挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的市場(chǎng)環(huán)境中，海大集團(tuán)(002311.SZ)憑借其韌性實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大逆轉(zhuǎn)。

根據(jù)最新披露的業(yè)績(jī)預(yù)告，今年前九個(gè)月，海大集團(tuán)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)凈利潤(rùn))20.10億元至23.10億元，同比增長(zhǎng)15.09%—32.27%。

半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為9.19億元，同比下降40.07%。由此可見(jiàn)，前三季度凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)，最大的貢獻(xiàn)來(lái)自三季度。公司預(yù)計(jì)，三季度，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)超過(guò)10億元，同比增長(zhǎng)在5倍左右。

海大集團(tuán)是一家大型農(nóng)業(yè)綜合性企業(yè)，產(chǎn)品涉及飼料、優(yōu)質(zhì)動(dòng)物種苗、動(dòng)保、生豬養(yǎng)殖等，系中國(guó)第二大飼料企業(yè)。

整體而言，海大集團(tuán)的盈利能力較強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不錯(cuò)。wind數(shù)據(jù)顯示，2009年上市以來(lái)，公司從未出現(xiàn)過(guò)年度虧損，實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)累計(jì)數(shù)為130.08億元(不含今年三季度)。

外資看好海大集團(tuán)的發(fā)展前景。今年一、二季度，陸股通連續(xù)加倉(cāng)。此外，挪威中央銀行、阿布扎比投資局也是連續(xù)加倉(cāng)，均躋身公司前十大股東。

養(yǎng)豬業(yè)務(wù)扭虧助力凈利倍增

養(yǎng)豬業(yè)務(wù)開(kāi)始向好，海大集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)率先表現(xiàn)。

10月11日晚間，海大集團(tuán)披露預(yù)告，今年前三季度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)20.10億元至23.10億元，去年同期盈利17.46億元，同比增加2.64億元至5.64億元，增長(zhǎng)幅度為15.09%—32.27%。公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)扣非凈利潤(rùn))19.88億元至22.88億元，較去年同期的17.04億元增加2.84億元至5.84億元，同比增長(zhǎng)幅度為16.68%—34.29%。

顯然，這樣的業(yè)績(jī)是超出市場(chǎng)預(yù)期的，因?yàn)?，今年上半年，公司凈利?rùn)出現(xiàn)較大幅度下滑。

半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，海大集團(tuán)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為463.26億元，同比增長(zhǎng)21.30%，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為9.19億元、9.05億元，同比下降40.07%、39.53%。

從單個(gè)季度看，今年一、二季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為199.53億元、263.72億元，同比增長(zhǎng)26.98%、17.32%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為2.01億元、7.18億元，同比下降71.62%、13.02%?？鄯莾衾麧?rùn)與凈利潤(rùn)相差不大，變動(dòng)趨勢(shì)基本相同。

由此可見(jiàn)，前三季度凈利潤(rùn)同比增速轉(zhuǎn)正，功勞在三季度。三季度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.91億元至13.91億元，較去年同期的2.14億元增長(zhǎng)410.30%—550.56%。預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)為10.83億元至13.83億元，較去年同期的2.07億元增長(zhǎng)423.35%—568.33%?？傮w而言，今年三季度的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)較去年同期增長(zhǎng)幅度均在5倍左右。

不僅僅是同比大幅增長(zhǎng)，三季度的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)環(huán)比二季度，也有明顯增長(zhǎng)，表現(xiàn)出色。

今年對(duì)海大集團(tuán)而言，挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。養(yǎng)殖、飼料行業(yè)從低谷復(fù)蘇，原料價(jià)格繼續(xù)創(chuàng)新高，國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變，大宗商品價(jià)格持續(xù)高企，玉米價(jià)格在5月創(chuàng)近年歷史新高后一直處于高位，飼料原料價(jià)格較上半年仍繼續(xù)上漲，全球天氣異常高溫，超出水產(chǎn)品生長(zhǎng)溫度區(qū)間、水產(chǎn)養(yǎng)殖疾病多發(fā)，水產(chǎn)飼料行業(yè)旺季不旺。諸多不利因素影響，公司提升產(chǎn)能利用率、擴(kuò)大市場(chǎng)份額。前三季度，公司飼料、動(dòng)保、種苗、水產(chǎn)養(yǎng)殖和生豬養(yǎng)殖收入均穩(wěn)步增長(zhǎng)。其中，飼料在行業(yè)整體下降的情況下實(shí)現(xiàn)對(duì)外銷(xiāo)量約1503萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7%。

值得一提的是養(yǎng)豬業(yè)務(wù)，前三季度，公司生豬出欄約230萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)73%，受生豬價(jià)格上行利好影響，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。

去年及今年上半年，海大集團(tuán)的生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)分別虧損8.96億元、3.68億元。據(jù)此判斷，今年三季度，公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)至少盈利3.68億元。

10月以來(lái)，雖然豆粕現(xiàn)貨價(jià)格不斷創(chuàng)歷史新高，玉米價(jià)格仍處于高位，飼料原料價(jià)格較上半年仍繼續(xù)上漲，但是，生豬價(jià)格、禽類(lèi)價(jià)格均有所上漲。據(jù)此判斷，四季度，海大集團(tuán)業(yè)績(jī)可期。

飼料市占率7%國(guó)內(nèi)第二

海大集團(tuán)在逆境中成功突圍，與其自身競(jìng)爭(zhēng)力有關(guān)。

養(yǎng)殖業(yè)具有明顯的周期性。目前的養(yǎng)豬龍頭牧原股份，今年上半年虧損66.84億元，2014年的凈利潤(rùn)為0.80億元。溫氏股份，去年及今年上半年分別虧損134.04億元、35.24億元，此前的2012年、2013年的凈利潤(rùn)連續(xù)大幅下降。

再來(lái)看海大集團(tuán)，2009年上市以來(lái)，公司從未出現(xiàn)過(guò)年度虧損。不僅如此，2009年至2020年，這12年間，除了2013年凈利潤(rùn)下降24.76%外，其余年度，凈利潤(rùn)同比均在增長(zhǎng)。其中，2017年至2020年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為325.57億元、421.57億元、476.13億元、603.24億元，同比增長(zhǎng)幅度為19.76%、29.49%、12.94%、26.70%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為12.07億元、14.37億元、16.49億元、25.23億元，同比增長(zhǎng)41.06%、19.06%、14.71%、53.01%。

2021年，原材料漲價(jià)、養(yǎng)殖和飼料生產(chǎn)成本大幅上升、消費(fèi)疲軟、養(yǎng)殖虧損對(duì)飼料的擠壓傳導(dǎo)至飼料行業(yè)，對(duì)海大集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)形成重大挑戰(zhàn)。這些因素疊加，使得公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大幅度下降。當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為859.99億元，同比增長(zhǎng)42.56%，營(yíng)業(yè)收入創(chuàng)了歷史新高。凈利潤(rùn)為15.96億元，同比下降36.73%。

wind數(shù)據(jù)顯示，上市以來(lái)，海大集團(tuán)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)累計(jì)數(shù)為130.08億元。這意味著，公司年均盈利近10億元。

綜上所述，海大集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)幾乎可以穿越周期。

那么，海大集團(tuán)為何可以穿越周期呢?

海大集團(tuán)是一家大型綜合性企業(yè)，核心業(yè)務(wù)處于細(xì)分行業(yè)領(lǐng)先地位。2021年，公司飼料銷(xiāo)量1963萬(wàn)噸，約占全國(guó)飼料總產(chǎn)量6.69%，位于全國(guó)飼料行業(yè)第二位。公司水產(chǎn)飼料技術(shù)和規(guī)模領(lǐng)先于全球，畜禽飼料居于行業(yè)前十位之列，處于區(qū)域市場(chǎng)內(nèi)的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)規(guī)模領(lǐng)先地位。

公司稱(chēng)，其逐步開(kāi)拓東南亞、非洲、南美等國(guó)家的飼料、種苗和動(dòng)保市場(chǎng)。在全球飼料企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模排名中，公司也居于前十位之內(nèi)。

在具體業(yè)務(wù)方面，公司飼料、種苗和動(dòng)保三體聯(lián)動(dòng)，打造養(yǎng)殖“黃金三角”，具有明顯成本優(yōu)勢(shì)。

值得一提的是，機(jī)構(gòu)看好海大集團(tuán)的發(fā)展前景。今年一、二季度，公司前十大股東中有6名股東加倉(cāng)。其中，陸股通、挪威中央銀行、阿布扎比投資局等5名股東連續(xù)增持。

截至今年6月底，陸股通、挪威中央銀行、阿布扎比投資局均進(jìn)入了海大集團(tuán)前十大股東行列，其中，陸股通持股比為5.23%，首次超過(guò)5%。(記者沈右榮)